日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
机器人(300024)3季度事迹符合预期 穿越周期特性初现
事项:
2012年10月11日，公司发布3季度事迹预告，预计事迹同比增长40-60%。
平安观点:
公司 2012 年前3季度事迹符合我们预期。公司2012 年上半年事迹增长75%，超越市场预期。前3季度以预告均值50%增长计算，则第三季度单季度同比增长16%，增长仍然较好。考虑到公司年终终究核算时毛利率将大幅提升，和军品可能集中确认收入，我们对本年度事迹增长依然乐观。
我们认为，公司传统业务“存量”增长仍然十分稳定。目前公司在汽车及零部件领域定单仍然保持增长，仓储自动化领域正享受智能电表储运输送系统大规模运用带来的高成长。在轨道交通设备上，虽然公司已有定单消耗终了，短期内可能存在收入下滑的现象；但未来3 年内沈阳3 条新地铁线路招标，和公司在该业务上延续推出新产品，我们仍然长时间看好公司在该领域的稳定与成长。
我们预计，军品将在“增量”新领域中延续闪亮。我们反复强调，公司强大的技术背景与研发能力，从而延续推出新产品与进入新领域，是公司目前成长的重要驱动力。在本年度，公司在军品上开始开花结果，已成为新增长点；目前看来，其持续性也可得到充足保证。
公司穿越周期特性初现。通过几年的延续稳定高成长儿童癫痫病，公司的高成长特性已逐渐被市场认可。我们认为其内在逻辑是，公司通过横向拓展新领域与纵向拓展产品线，分散风险与平抑事迹波动癫痫的病因是什么，穿越周期特性初现：
首先，加强新品开发，既延续开发新增长点，又丰富了产品储备广东癫痫病医院地址。公司产品储备处于延续丰富阶段，以在某个领域出现新机会时，公司能迅速捉住并切入市场。
其次，横向拓展新领域，拓宽公司增长空间。在单一行业开辟较深后，成长性常常会收到抑制；通过开辟新领域，将能成为公司新发展空间。第三，可分散风险，平抑事迹波动。由于下游行业存在波动，公司在众多领域开辟市场，将能在某个行业出现需求下行风险时，仍能受益于其他行业的需求增长。
保持“强烈
风险提示
1， 国内机器替换人工进程低于预期；2，公司技术未能紧跟市场。
