日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
金枫酒业(600616)拥有全行业首屈一指的工业化黄酒酿造能力
我们认为,经过两年的调整期,金枫酒业全面转型,黄酒主业已经纳入正轨。无论从产能、产品结构还是营销方面都做好充分的准备。2010年的世博会将给金枫酒业提供发展契机,金枫酒业将迎来新一轮增长,业绩将有显著提高。
2004年以來,前身第一食品依靠金楓酒業產品創新,開創了海派黃酒這個黃酒行業發展史上的新紀元,獲得公司第一次高速發展。2010年,改組后的金楓酒業將依靠營銷觀念的轉變實現第二次飛躍。
未来相当长一段时间内,黄酒不会摆脱区域性酒种特质,但黄酒产业集群通过兼并重组,整体实力不断提高。特别是新生代黄酒企业沿着黄酒创新道路前进,不断提升黄酒经典与时尚感,增强黄酒时代意识。黄酒行业将迎来消费量稳定增长以及产品档次整体提升的新局面。龙头企业与小企业的差距会进一步加大,获得更快发展。
合并后的金楓酒業擁有"石庫門"、"和"酒兩大知名品牌,擁有黃酒主要消費地上海市場60%以上市場份額。擁有全行業首屈一指的工業化黃酒釀造能力,擁有19萬噸5年陳以上原酒儲備。
行業龍頭地位更為鞏固。
未来几年公司发展将来自消费回暖对黄酒需求增加,来自于世博会相关的超高端产品销量增长以及细分市场带来销量的扩张。业绩增长将得益于扩大营销方面投入,我们预计2009年2011年公司收入为10亿元、12.亿元和15亿元。归属母公司净利润为1.86亿元、2.33亿元和2.79亿元。每股收益0.48元、0.62元和0.77元。我们首评级给于增持评级。
